———— 發佈時間:2020-05-05 編輯:香港國際新經濟研究院經濟行為與中國政策研究中心主任 鄭磊博士 閱讀次數:35 ————
證監會攜手發改委聯合推進基礎設施領域不動產投資信託基金(REITs),基礎設施REITs試點有利於提升直接融資比重,拓寬社會資本投資管道,是穩投資、補短板的有效政策工具。
香港國際新經濟研究院經濟行為與中國政策研究中心主任郑磊博士:REITS是国外已经运作多年的成熟融资模式,通常用于对未来有稳定现金流收益的固定资产项目进行融资,以盘活这部分资产。但是国外采用REITS这种融资方式的主要是商业房地产类资产,基础设施REITS,因为这部分资产通过租赁和运营,可以产生较稳定的现金流。
發行基礎設施類REITS可以達到盤活存量資產、拓寬融資管道的作用,而且由於很多基礎設施由政府投資,通過這種方式融資可以降低地方政府杠杆率,在目前新基建需要大量資金的情況下具有現實意義,屬於政策支持的投資領域。這類REITS可能會受到長線資金的支持,可以考慮開放給境外投資者,銀行、保險資金適合配置。但是發行這類資金應該有清晰地未來現金流收入測算和增信措施,宜先在現金流較有保障的一些已有基礎設施專案上試行,未來可重點在有良好盈利前景的新基建專案上採用這種融資方式,比如數據中心、5G、充電樁、新能源和其他新一代資訊基礎設施建設方面。
與基礎設施REITS類似的ABS產品已經發行了一些,REITS可以借鑒這類產品的成功經驗,在倉儲物流、收費公路等交通設施,水電氣熱等市政工程,城鎮污水垃圾處理、固廢危廢處理等比較成熟的行業,可以儘快大力推廣。