死扛·止損·翻空，對於這三個操作，在重要性上，翻空>止損>死扛；在難度上，也是翻空>止損>死扛。

為什麼從死扛，到止損，到翻空，是越來越難的？這跟人性的貪婪、恐懼，以及不願認錯、厭惡損失心理相關。

另外，人生經歷、經驗或可也是原因之一，如社會更傾向於教育人們做事情要堅持，不要半途而廢，對應於死扛；鼓勵人們要勇敢，要見義勇為，不要隨便逃跑，對應於止損；做人要有原則，而不能是牆頭草，對應於翻空。

因為心理的障礙，以及比起死扛，缺少止損和翻空的經歷和經驗，導致死扛容易，止損和翻空很難。

人們在死扛時，不但行為上這麼做，還會在心裏給自己很多理由，這些理由或者是自己的錢是閒錢，不急著用；或者是認可“承受損失是獲利的前提”等似是而非的觀念。

當人們這麼想時，實際上不是在做投資，而是在論說自己，在向外論證自己，論證自己的決策是對的，論證自己死扛是對的。

這種對於自我的過於看重，使得人們更多將精力放在尋找理由上，而不是放在研究投資標的上，縱使寧願編造各種保衛自己的理由，也不願面對現實，承認已經成為現實的損失的事實。

這種死不認錯，往往是損失越來越大的原因，導致深套其中。隨著損失、被套的擴大，捍衛自己尊嚴的動力更強，承認錯誤的難度更高。虧損擴大，本應成為及時止損的事實依據，結果反而成為止損的障礙，成為死扛的既定理由。

這種局面發展下去，最終導致的結果有三個：

一個是，深套其中，運氣好的，過個三年五載解套；

一個是，達到忍受的極限，最終認輸，被迫割肉，這時損失大大增加；

一個是，勸慰自己權當價值投資了，結果掉入價值陷阱，股價再也沒有反彈起來過，甚至公司退市。

擺脫這一局面，就需要勇敢地邁出止損的這一步，並且越早越好。當然，止損面臨著兩大障礙：

一個是，不願意承認自己錯了，止損就是打自己的臉；另一個是，害怕止損後，股價反彈，因為止損踏空。

對於第一個障礙，首先就是對自己看得過重，這需要修煉，需要有“無我”的心態；其次，沒有認清一個事實，即股市的隨機性很強，要接受事實，即股市的不確定性很強。

對於第二個障礙，其實就是人性的缺點，太貪婪了，想把每一次小利都拿在手裏，少了“弱水三千只取一瓢”的智慧。

攻克這兩個障礙後，止損或可順暢多些，而面臨的各種心理不適將會減少。然而，止損終是被動的，形勢所迫的，要扭轉這一局面，還要再向前買進一步，即翻空。

翻空，是主動的，而不是被動承受形勢所迫，但是對於很多人來說，及時止損已實屬不易，翻空更是難上加難。人性缺點中的貪婪使得止損很難，而與貪婪對應的恐懼，則導致翻空困難。

其實，這個障礙還是心理上的，以致於寧願欺騙自己，也不願接受事實的逆轉——股價已經在下跌了。對抗翻空難題的措施，就在於此：睜眼看事實，而不是執迷不悟。

從死扛，到止損，到翻空，既體現在做多一個投資標的的心裏路程上，也體現在一個投資者的進化路程上。